O financiamento externo brasileiro e a captação de recursos via títulos e bônus

Abstract

O recente acesso da economia brasileira aos circuitos internacionais de capitais é um fenômeno que merece ser analisado com detalhe, na medida em que ocorre sem que, explicitamente, haja qualquer ciclo de investimentos em curso. Não obstante, a economia brasileira tem logrado reconstruir seus canais de financiamento externo mesmo antes de celebrar entendimentos formais com os credores ou de experimentar uma estabilização macroeconômica consistente. O exame da captação externa de recursos via emissão de títulos por parte de empresas e bancos e as externalidades a ela subjacentes oferecem-nos elementos para que possamos aferir se estamos ou não diante de um novo padrão de financiamento externo plenamente delineado.

The recent access of the Brazilian economy to the international capital market is that more worth of analysis as it occurs without an explicit investment cycle in course. Even so, the Brazilian economy has succeeded in reopening its external channels of financing before a formal debt renegotiation has been concluded and before reaching consistent macroeconomic stability. Attraction of external resources through floatation of securities by companies and banks and the externalities attached to it, will allow us to verify if a new external standard of financing is in the make.