Os novos segmentos especiais de listagem da Bovespa nas carteiras dos fundos de ações

Abstract

Este artigo investiga em caráter exploratório a participação das ações representativas das empresas de capital aberto que aderiram, a partir de junho de 2001, aos Novos Segmentos Especiais de Listagem da Bolsa de Valores do Estado de São Paulo (Bovespa), denominados Níveis 1 e 2 de Governança Corporativa e Novo Mercado, nas carteiras dos fundos de investimento em ações. Foram pesquisados 71 fundos de investimento em ações com patrimônio líquido acima de R$ 15 milhões em dezembro de 2002 e realizadas cinco entrevistas com gestores de fundos de renda variável. As respostas dos gestores e o resultado da pesquisa documental apontam para a pouca adesão dos fundos de ações aos papéis listados nos Novos Segmentos Especiais de Listagem da Bovespa, principalmente no Nível 2 de Governança Corporativa e Novo Mercado, devido à baixa liquidez, ao baixo número de empresas que a eles aderiram e à baixa participação no índice Bovespa.

This paper investigates, as an exploratory study, the participation of stocks of corporations that adhered, from June 2001, to the New Special Listing Segments of the São Paulo State Stock Exchange (Bovespa), named Level 1 and 2 of Corporate Governance and New Market, in the portfolios of equity funds. There were 71 equity funds researched with net asset value above R$ 15 million in December 2002 and five interviews with equity fund managers carried out. The response of the managers and the result of the documental research show little adherence of equity funds to the stocks listed in the New Special Listing Segments of the Bovespa, especially in the Level 2 of Corporate Governance and New Market, due to little liquidity, the small number of listed companies that adhered to these segments, and their small participation in the Bovespa index.