Governança corporativa, remuneração dos gestores e produtividade da firma

Larrate, Marco Antonio Rodrigues; Oliveira, Fernando Nascimento de; Cardoso, Alessandra Sleman

Title:	Governança corporativa, remuneração dos gestores e produtividade da firma
Authors:	Larrate, Marco Antonio Rodrigues Oliveira, Fernando Nascimento de Cardoso, Alessandra Sleman
Keywords:	Governança corporativa Salários e produtividade do trabalho Empresas - Pesquisa - Brasil - 2006-2008 Produtividade do trabalho Corporate governance Wages and labor productivity Business enterprises - Research - Brazil - 2006-2008 Labor productivity
Issue Date:	Dec-2011
Place:	Rio de Janeiro
Publisher:	Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social
Resumo:	Este artigo analisa o impacto da política de remuneração variável dos gestores sobre a produtividade da firma. Para isso, utilizou-se uma amostra com 142 companhias brasileiras, durante o período de 2006 a 2008, organizada por meio de dados em painel. O trabalho inova ao optar por medir o desempenho das firmas por meio da produtividade dos fatores capital e trabalho, uma vez que a literatura existente, ao estudar a relação entre governança e desempenho, tem-se centrado especialmente em taxas de retorno ou no valor das ações. As principais variáveis de controle são relacionadas à estrutura de capital, à natureza da firma e à disciplina do mercado. Os resultados sugerem uma correlação positiva e significativa entre remuneração variável e produtividade. Ademais, a pesquisa empírica concluiu que o pagamento de opções mostrou ser o principal instrumento de incentivo gerencial relacionado com o desempenho das firmas brasileiras.
Abstract:	This paper examines the impact of variable compensation policy of the managers on the productivity of the firm. For this, a sample of 142 Brazilian companies has been used during the period 2006-2008, organized by panel data. This work innovates by choosing to measure firm performance using productivity of capital and labor factors, since the existing literature, by studying the relationship between governance and performance, has focused especially on rates of return or value of shares. The main control variables are related to capital structure, the nature of the firm, and market discipline. The results suggest a positive and significant correlation between variable remuneration and productivity. Moreover, empirical research has concluded that the payment of options proved to be the main instrument of management incentive related to the Brazilian firms’ performance.
Description:	Bibliografia: p. 271-272
Is part of:	Revista do BNDES, n. 36, dez. 2011
Citation:	LARRATE, Marco Antonio Rodrigues; OLIVEIRA, Fernando Nascimento; CARDOSO, Alessandra Sleman. Governança corporativa, remuneração dos gestores e produtividade da firma. Revista do BNDES, Rio de Janeiro, n. 36, p. 245-272, dez. 2011
Type:	Artigo
Genre:	Textual
URI:	http://web.bndes.gov.br/bib/jspui/handle/1408/2965
Date Available:	2014-12-22T14:24:06Z 2014-12-22T14:24:06Z 2018-03-19T16:33:56Z 2018-03-19T16:33:56Z
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