Racionamento de crédito e crise financeira: uma avaliação Keynesiana

Abstract

A presença de incerteza faz com que os mercados de crédito operem de forma diversa dos mercados competitivos, nos quais o preço ajusta a oferta e a demanda. Para entender o funcionamento desses mercados, distintos modelos de inspiração keynesiana introduzem conceitos tais como informação assimétrica, incerteza forte, comportamentos convencionais e estados de confiança, com o intuito de explicar o aumento da preferência pela liquidez bancária e a consequente elevação da restrição ao crédito. Embora distintas do ponto de vista teórico, essas abordagens podem ser utilizadas para justificar a existência de racionamento de crédito, em especial nos momentos de crise financeira. A compreensão desses fundamentos teóricos esclarece os limites da política monetária, reforçando o papel anticíclico da política fiscal e dos organismos de crédito oficiais.

The presence of uncertainty makes the credit Market works in a very different way from the concorrencial markets, where the price adjusts supply and demand. In order to explain it, different keynesian models introduce concepts like asymmetry of information, Strong uncertainty, conventional behaviors and state of confidence to explain banks liquidity preference and the credit rationing. Although diverse from the theoretical point of view, these theories can be used to justify a credit crunch, especially in a middle of a financial crisis. Understanding these theoretical foundations clarify the limits of monetary policy, strengthening the countercyclical role offiscal policies and of official organisms of credit.