As finanças do BNDES: evolução recente e tendências

Abstract

Este artigo analisa a evolução das finanças do BNDES na atual década e discute suas perspectivas ao longo dos próximos anos. Mostra-se que os resultados do BNDES têm sido associados ao retorno da renda variável e que os recursos líquidos do FAT estão escasseando. O artigo discute as incertezas associadas à continuidade do financiamento por parte do Tesouro na próxima década e conclui que, se o BNDES quiser continuar sua expansão, terá de se engajar em um intenso programa de novas captações, na década de 2010.

This article analyzes the evolution of the BNDES finances during the current decade and discusses its prospects for the following years. It is shown that the BNDES results have been related to the stock market returns and that the net resources of FAT (Worker´s Assistance Fund) are diminishing. The paper discusses the uncertainties associated with the continuity of Treasury fi nancing in the next decade and concludes that BNDES will have to engage in a strong fundraising program in the 2010 decade, if it wants to continue expanding its budget.