Um cenário fiscal para 2011-2018, com aumento do investimento e maior controle do gasto corrente

Abstract

O artigo apresenta um cenário provável para a evolução das contas públicas do Brasil ao longo de 2011-2018, em um contexto de aprovação de reformas moderadas. A premissa de um ambiente internacional favorável, combinada com um controle mais estrito do gasto, permitiria o declínio da relação dívida pública/Produto Interno Bruto - PIB e do coeficiente gasto corrente/PIB. Para isso, porém, o próximo governo teria de fazer um ajuste em 2011 e aprovar algumas medidas de contenção do gasto nos anos seguintes. Nesse caso, o Brasil poderia ingressar na segunda metade da década em uma etapa de déficits fiscais próximos a apenas 1% do PIB. Nesse contexto, as despesas de juros nominais, que foram, em média, de 7% do PIB nos últimos 15 anos, cairiam para 3% do PIB no final da projeção e o investimento público federal triplicaria sua importância em relação ao PIB em oito anos.

The paper shows a probable scenario for the Brazilian fi scal accounts during 2011-2018 with the approval of moderate reforms. The assumption of a favorable international environment, associated with a more strict control of expenditures, would allow a reduction of the public debt/ Gross Domestic Product - GDP and current expenditures/GDP ratios. In order to achieve these targets, however, the next government should have to implement an adjustment in 2011 and to approve some measures to control expenditures in the following years. In this case, Brazil would enter in the second half of the decade into a period of nominal fiscal deficit next to just 1% of GDP. In this context, nominal interest expenditures, that have reached an average of 7% of GDP in the last 15 years, would be reduced to 3% of GDP at the end of the projection and the federal public investment/GDP ratio would triple in eight years.