Validação de abordagens IRB para participações societárias

Abstract

Busca-se fomentar a discussão a respeito das diferentes metodologias utilizadas para cálculo de capital envolvendo exposições da categoria “participações societárias”. São introduzidas as abordagens simplificada, VaR e PD/LGD. Enquanto a abordagem simplificada adota fatores de risco padronizados para determinadas exposições, a abordagem VaR baseia-se em modelos de valor em risco para os retornos trimestrais das ações. Já a abordagem PD/LGD trata tais exposições como se fossem de crédito. Enquanto a validação da abordagem PD/LGD recai sobre uma análise do parâmetro PD, a validação da abordagem VaR é mais complexa e exige uma análise de todos os componentes do modelo de VaR. Como o horizonte temporal da estimação é substancialmente superior a um dia, faz-se necessário desenvolver uma metodologia que não adote a regra da raiz quadrada do tempo, fonte potencial de subestimação do risco. Existe um incentivo para a adoção da abordagem PD/LGD por sua menor exigência de capital na grande maioria das vezes, mas é preciso observar que as exposições precisam satisfazer critérios bastante específicos para sua adoção.

The text encourages the discussion on the different methodologies for calculating the capital involving the exposure of the “equity holdings” categories. The following approaches are introduced: simplified, VaR and PD/LGD. While the simplified approach adopts standardized risk factors, the VaR approach is based on value at risk models for uarterly returns of equities. The PD/LGD approach treats such exposures as credit exposures. While the validation of PD/LGD approach is simply an analysis of PDs, the validation of VaR approach is more complex and demands analysis of all the components of VaR models. As the holding period of estimation is significantly onger than one day, it is necessary to develop a methodology that does not use the square root of time rule, which is a potential source of risk subestimation. There is an incentive for using the PD/LGD approach due to its smaller capital requirement in most of the cases, but it is necessary to observe that the exposures need to satisfy specific criteria to justify its adoption.