Estudo sobre a indústria de fundos de investimentos imobiliários no Brasil

Abstract

O trabalho analisa a evolução dos fundos de investimentos imobiliários (FII), segmento consolidado nos Estados Unidos, onde o conceito surgiu na década de 1880 e começou a se desenvolver na década de 1960, e que, no Brasil, desenvolveu-se há menos de quatro anos; mostra o FII como um instrumento de agregação do mercado de capitais aos investimentos em imóveis, ampliando o acesso para investidores de pequeno e médio portes à aquisição de imóveis de significativo valor comercial destinados a renda, tais como shopping centers, escritórios, armazéns e residências; aborda as normas dos FIIs no país, suas vantagens e riscos; as características das atuações dos investidores em imóveis, em especial os fundos de pensão, bem como de nosso mercado de capitais e do BNDES; explicita a relevância do setor imobiliário para a geração de emprego e renda; e propõe alternativas de financiamento ao segmento e para o aperfeiçoamento da indústria de FIIs, incluindo sua utilização pelo BNDES.

This paper analyses the evolution of real estate investment trusts (REITs), a firmly established industry which arose in the USA during the 1880s but only started to develop in the 1960s and which began to develop less than four years ago in Brazil; shows the REIT as na instrument for aggregating the capital market into real estate investments, enabling small- and medium-sized investors to acquire valuable properties for income purposes, such as shopping malls, offices, warehouses and residences; presentes the REITs rules in Brazil, its advantages and risks; the characteristics of real estate investors’ activity, particularly the pension funds, as well as of Brazilian capital market and of BNDES; explains the importance of the real estate sector for income and employment generation; and suggests financing options for the segment and for improving the REITs industry, including its use by BNDES.