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RB 36 Regras de política monetária em um ambiente recessivo_P_BD.pdf | 439.92 kB | Adobe PDF | View/OpenDownload |
Title: | Regras de política monetária em um ambiente recessivo |
Authors: | Cardoso, Vicente de Souza |
Keywords: | Política monetária Monetary policy Crise econômica - Estados Unidos Depressions - United States Oferta e procura Supply and demand Macroeconomia Macroeconomics Estabilização econômica Economic stabilization Inflação Inflation (Finance) Produto interno bruto Gross state product Taxas de juros Interest rates |
Issue Date: | Dec-2011 |
Place: | Rio de Janeiro |
Publisher: | Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social |
Resumo: | O presente artigo considera desafios e consequências para a política monetária quando as taxas de juros nominais alcançam seu limite inferior igual a zero. Nesse contexto, a forma convencional de operação da política monetária, por meio de operações de mercado aberto, é pouco efetiva. Apresentam-se as possíveis causas que empurram uma economia para uma situação caracterizada por baixas taxas de juros e inflação, bem como medidas que se mostram capazes de estabilizar a atividade econômica. O abandono do padrão-ouro, anunciado por Franklin Delano Roosevelt em 1933, ilustra a discussão sobre como a política monetária afeta expectativas em uma recessão profunda. Argumenta-se que uma meta para a trajetória do crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) nominal, i.e., uma meta para nível dessa variável, é capaz de estabilizar uma economia presa em uma armadilha deflacionária |
Abstract: | This paper considers challenges and consequences to monetary policy when nominal interest rates hit the zero lower bound. In this context, conventional monetary policy, conducted through open market operations, is not very effective. It also introduces the possible causes that push an economy into a situation characterized by low interest rates and inflation, as well as measures which are shown to be capable of stabilizing economic activity. The abandonment of the gold standard, announced by Franklin Delano Roosevelt in 1933, illustrates the debate about how monetary policy can shape expectations under a deep recession. The author argues that targeting nominal gross domestic product (NGDP) along a growth path, i.e., a NGDP level target, can stabilize an economy stuck in a deflationary trap. |
Description: | Este artigo é de exclusiva responsabilidade do autor, não refletindo, necessariamente, a opinião do BNDES; Inclui bibliografia: p. 362-364 e notas de rodapé. |
Is part of: | Revista do BNDES, n. 36, dez. 2011 |
Citation: | CARDOSO, Vicente de Souza. Regras de política monetária em um ambiente recessivo. Revista do BNDES, Rio de Janeiro, n. 36 , p. 327-364, dez. 2011. |
Type: | Artigo |
Genre: | Textual |
URI: | http://web.bndes.gov.br/bib/jspui/handle/1408/15466 |
Date Available: | 2018-08-17T20:37:40Z |
Appears in Collections: | Produção BNDES - Artigos |
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