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Title: Financiamento amplo às empresas: crédito bancário, mercado de capitais e setor externo
BNDES Authors: Costa, Leticia Magalhães da
Borça Junior, Gilberto Rodrigues
Keywords: Sistema Financeiro Nacional (Brasil)
Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (Brasil) - Financiamento
Brazilian Development Bank - Financing
Empresas - Brasil
Business enterprises - Brazil
Financiamento da empresa
Corporate finance
Empréstimo bancário - Brasil
Bank loans - Brazil
Mercado de capitais - Brasil
Capital market - Brazil
Financiamento a longo prazo - Brasil
Long-term financing - Brazil
Créditos - Brasil
Credit - Brazil
Issue Date: Apr-2019
Place: Rio de Janeiro
Publisher: Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social
Resumo: A ampliação da divulgação das informações sobre as fontes de financiamento às empresas brasileiras é um esforço importante, pois permite melhor compreensão da dinâmica da tomada de financiamento no Brasil, expandindo o escopo das análises. O somatório dos recursos de instrumentos de mercado de capitais e do setor externo ao crédito bancário é denominado de financiamento ampliado às empresas. Enquanto o crédito bancário corporativo mostra contração em bases reais desde 2015, explicada, em maior medida, pelo desempenho do BNDES, a incorporação de recursos advindos do mercado de capitais doméstico e do setor externo tende a modificar esse panorama no período mais recente. Diagnósticos mais convencionais tendem a atribuir essa dinâmica integralmente à menor atuação do BNDES. No entanto, sem descartar por completo tal explicação, é necessário maior aprofundamento sobre o tema para verificar quais são os determinantes adicionais que influenciam a performance das demais fontes de recursos. É importante ter em mente que tanto as condições de liquidez internacional quanto o nível das taxas de juros domésticas são elementos fundamentais para o bom desempenho das fontes alternativas. Contudo, o BNDES ainda é a principal fonte de funding de longo prazo das empresas brasileiras. E como o país apresenta enormes necessidades de investimentos, torna-se fundamental que haja esforços de sinergia por meio da complementaridade entre o sistema de crédito – privado e público –, recursos externos e os mercados de capitais. Trata-se de condição essencial para a retomada do investimento e do crescimento econômico.
Abstract: Increasing the dissemination of information about sources of financing to Brazilian companies is an important effort, since it allows a better understanding of the dynamics of financing in Brazil and expands the scope of the analysis. The sum of resources from capital market and from the external sector to bank credit is denominated as ‘extended financing to companies’. While corporate bank credit shows a contraction in real terms since 2015, explained by the performance of BNDES, the incorporation of resources from domestic and foreign capital markets tends to modify this scenario in the most recent period. The most conventional diagnosis tends to attribute this dynamic fully to the lower performance of BNDES. However, without fully discarding such an explanation, further studies are necessary to determine the additional determinants that influence the performance of other sources of resources. It is important to keep in mind that both international liquidity conditions and the level of domestic interest rates are key elements for the good performance of alternative sources. Nevertheless, BNDES is still the main source of long-term funding for Brazilian companies. Since the country has huge investment needs, synergy efforts through complementarity between the private and public credit system, external resources and the capital markets are a must-have. This is essential for the resumption of investment and economic growth.
Description: Referência: p. 54-59.
Leticia Magalhães e Guilherme Borça Jr. são economistas e atuam no Departamento de Pesquisa Econômica da Área de Planejamento Estratégico do BNDES. Este texto é de exclusiva responsabilidade dos autores, não refletindo, necessariamente, a opinião do BNDES.
Citation: COSTA, Leticia Magalhães da; BORÇA JUNIOR, Gilberto Rodrigues. Financiamento amplo às empresas: crédito bancário, mercado de capitais e setor externo. Rio de Janeiro: Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social, 2019. 59 p. (Textos para Discussão; 137)
Series/Report no.: Textos para discussão (Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social);137
Type: Livro
Genre: Textual
URI: http://web.bndes.gov.br/bib/jspui/handle/1408/17100
Date Available: 2019-05-02T14:10:38Z
Appears in Collections:Produção BNDES - Livros
Produção BNDES - Textos para Discussão BNDES

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